El actual régimen de las ofertas públicas de adquisición (OPAS) es fruto de la transposición al ordenamiento jurídico español de la Directiva 2004/25/CE de 21 de abril de 2004, relativa a las ofertas públicas de adquisición, con la que se pretende la instauración de las mismas reglas de juego para todas las sociedades comunitarias ante una posible OPA hostil, en vistas a la creación de un mercado del control societario comunitario único. La transposición de la Directiva ha obligado a modificar algunos aspectos sustanciales de la Ley del Mercado de Valores y del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores.
La obra realiza un exhaustivo análisis de todas las cuestiones novedosas que instaura la nueva regulación. Una de las novedades principales que estudia la obra es el hecho de que la Directiva establece una OPA obligatoria, total, a posteriori (después de la adquisición del control en una sociedad cotizada) y a precio intervenido, lo que no impide que existan OPAS excluidas del deber de lanzar una OPA y OPAS voluntarias.
Asimismo, se analiza el procedimiento de la OPA con documentos -caso del folleto explicativo-,informes y autorizaciones varias - de la CNMV por supuesto, pero también de la CNC-, con fases entrelazadas por plazos que se suceden hasta llegar al desenlace, el éxito o el fracaso de la oferta.
El fundamento de la Directiva OPAS antes señalado está en la base de otras figuras que se analizan con rigurosidad, tales son: la neutralización de las medidas defensivas previas y las compraventas forzosas después del desenlace de la OPA; y por supuesto, la neutralidad o deber de abstención de los administradores de la sociedad afectada.
Por lo que se refiere al procedimiento, reviste un extraordinario interés el Anexo de la obra: se incluyen los formularios necesarios para instrumentar una OPA, ordenados en atención a las pautas temporales legalmente exigidas.
La obra concluye con un análisis de las OPAS desde el Derecho de la competencia.
